随着3月(yuè)进出(chū)口数据的出炉，纯碱市场(chǎng)数据表现“亮眼”，使得短(duǎn)期市场悲观情绪有所(suǒ)缓和(hé)。从表象看(kàn)，进出口双双超(chāo)预期，也显示出(chū)纯碱市(shì)场供需两旺、出口向好的态势仍(réng)在延续。

　　中国海关总(zǒng)署数据显示，2023年3月纯碱(jiǎn)进口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比增(zēng)加3.85万吨。3月纯碱出(chū)口16.3万吨，2022年3月出(chū)口14.44万(wàn)吨，同比增加1.86万吨。

　　“之前市场预期纯碱出口下(xià)降，进口增加，从实际(jì)数据来(lái)看，其表现超出市场预期。”国投安信期货高级分析(xī)师周小燕表(biǎo)示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比2月提升(shēng)4.55万吨，同(tóng)比去(qù)年3月提升(shēng)3.85万吨。”光大期货分析师张凌璐表示，相较于1中国欠别国钱吗月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯碱(jiǎn)进口数量超预期增长。据她介(jiè)绍，2022年全年(nián)除了1—2月份纯碱(jiǎn)进口数量(liàng)超过1万吨，其余月份进(jìn)口数量在(zài)3000吨—7600吨(dūn)之间波(bō)动。在她看来，进口的大量增长主要集中于部分浮法玻(bō)璃(lí)和光伏玻璃(lí)厂，在国内供需紧平衡(hén中国欠别国钱吗g)的情况下，下游通过进口来补充使用量(liàng)。这部分进口增量到(dào)港后直(zhí)接进入下游玻(bō)璃厂，对市场(chǎng)的冲(chōng)击(jī)程(chéng)度相对有限(xiàn)，但在一定(dìng)程度上可(kě)能(néng)会导(dǎo)致(zhì)下游(yóu)厂家(jiā)减少从国内厂家(jiā)采购纯碱的数量。

　　从出口数(shù)据(jù)来看，3月(yuè)纯(chún)碱出(chū)口16.3万(wàn)吨，环比2月(yuè)提升23.28％，同(tóng)比(bǐ)去年(nián)3月(yuè)提升12.92％。

　　张凌(líng)璐表(biǎo)示，2022年初全(quán)球市场面临(lín)暴风雪等极端天(tiān)气(qì)、国际地(dì)缘政治冲突导致美国和土耳(ěr)其运输阶(jiē)段(duàn)性受阻，再加上全球能源(yuán)价格上涨、欧洲碱厂(chǎng)大面积减(jiǎn)产(chǎn)、我国(guó)出口市场(chǎng)新(xīn)增(zēng)南美(měi)和非洲的份(fèn)额(é)，都是带(dài)动去年全年纯(chún)碱出口大幅提(tí)升的导火索。今年随着国际能源价格(gé)的回落、黑天鹅事件消退、国内多个大(dà)宗商品(pǐn)价格处于(yú)全球高位之时，纯碱出口还能保持增长态势，也确实超出市场预(yù)期。

　　“3月(yuè)份出(chū)口量(liàng)在去(qù)年高基数的基(jī)础上进一步增加至16.3万吨，大超(chāo)市(shì)场预(yù)期(qī)，显示出(chū)行业供需两旺、出口向好的态(tài)势仍在延续(xù)。”在方正中期(qī)期(qī)货分析师魏朝明看来，2022年国际能源价(jià)格高企，纯碱出(chū)口(kǒu)显著放量(liàng)，今年(nián)出(chū)口(kǒu)量能在去年高基数的基础上进一步上(shàng)扬，显示国际市场对纯碱需求具有较强韧性，国际需求显著走弱的预期有待修正(zhèng)。

　　期货日(rì)报记者了解到，全球(qiú)经济(jì)的衰退预(yù)期或导致全球实体企业承压(yā)，海外(wài)纯(chún)碱(jiǎn)需求可(kě)能会受到(dào)一定影(yǐng)响(xiǎng)。而(ér)国内经济稳增(zēng)长预(yù)期强烈，国(guó)内(nèi)纯碱需求表现或较(jiào)海外强(qiáng)劲，这在长期(qī)也可能(néng)影响我国纯(chún)碱出口数量。

　　对此，南华期货分析师李嘉豪告诉记者，相(xiāng)较于去年(nián)，今年纯(chún)碱(jiǎn)出口(kǒu)的预期走弱(ruò)。主(zhǔ)要在于国外能(néng)源的回落(luò)背(bèi)景(jǐng)下(xià)供应的回归(guī)，国内外碱的价(jià)差收缩，同时(shí)伴(bàn)随海(hǎi)运费(fèi)的走弱，使得(dé)出口出现(xiàn)了(le)环比(bǐ)的走弱。

　　“但是3月的出口表现依旧较好，与前期市场的(de)反(fǎn)馈略有偏差，一部分(fēn)原因(yīn)可能(néng)是前期(qī)待发订(dìng)单，一部分(fēn)是(shì)外围(wéi)需求从去年的出(chū)口角度存(cún)在重心(xīn)上移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看来，在远兴大产能落地以前，国内纯碱紧平(píng)衡的格局很难彻底扭转，从该角(jiǎo)度讲可能还是优先国内使用为主(zhǔ)，纯碱出口或(huò)难以再现(xiàn)去(qù)年高增长(zhǎng)的(de)态势。

　　从价格和出(chū)口利(lì)润上来(lái)看(kàn)，3月出(chū)口(kǒu)均价(jià)368美元/吨(dūn)，部分长协(xié)价格可能(néng)更低，对比国内价格偏(piān)低。换言之，纯碱出(chū)口(kǒu)利润(rùn)并不高，这将导致中国(guó)出口(kǒu)意愿偏低。

　　此外，市场也(yě)需要关注纯碱出(chū)口目的地。“如果国内纯碱出口只(zhǐ)是(shì)供(gōng)至国内(nèi)大型玻璃厂在海外的(de)生产线，且(qiě)该部分用量(liàng)能(néng)够长期稳定，那么这部分(fēn)用量(liàng)仍能让出口维持高(gāo)位(wèi)。但如果(guǒ)是供给海(hǎi)外其(qí)他(tā)地区(qū)，可(kě)能会由于海外(wài)需求回落导致出口(kǒu)下降。”张凌璐表示，同时也要(yào)留意出口周期的(de)变化。通常(cháng)，我国(guó)纯碱出口周期45—60天(tiān)左(zuǒ)右。在(zài)她看(kàn)来，3月(yuè)出口(kǒu)数据的好(hǎo)转(zhuǎn)，可能(néng)是1—2月的订单兑(duì)现(xiàn)而已(yǐ)，也并一定能够说明3月全球的(de)纯碱(jiǎn)需(xū)求(qiú)量大(dà)。

　　“未来纯碱出口下降、进口提(tí)升的趋势仍是大(dà)方向，但由于国内进出(chū)口数量(liàng)占(zhàn)全国产能、需(xū)求的比例相(xiāng)对有限，因此(cǐ)对于年(nián)度供需影响也相对有限。但集中(zhōng)在某(mǒu)个月(yuè)或数月，进出口超预期变化可能会对(duì)阶段(duàn)性的行(xíng)情产生(shēng)情(qíng)绪(xù)和供(gōng)需影(yǐng)响。”张凌璐称。

　　在周小燕看来，目前海外碱(jiǎn)厂下调报价，随着能源价格下(xià)调，内外价差呈(chéng)逐步收窄(zhǎi)态(tài)势，预计今年出(chū)口(kǒu)相对(duì)去年下降。“后续海外碱到港量增加(jiā)，进口有(yǒu)继续(xù)增(zēng)加预期(qī)，出口有下滑压(yā)力，进出口贸易商顺差或重回2022年前格局，对纯碱价格(gé)形成牵(qiān)制(zhì)。”周小燕(yàn)说。

　　不过，从短期来看，纯碱(jiǎn)进出口数据超预期是(shì)国内纯碱市场健(jiàn)康运行的旁证。魏朝明认为，短期内市场悲观(guān)预期(qī)或有所消退，纯碱期现货价格短期或(huò)有(yǒu)企(qǐ)稳。

　　“从近期的市场表现来看，出口(kǒu)走弱(ruò)的(de)预(yù)期基本被(bèi)消化，进口的量相对(duì)来(lái)说更受市场关(guān)注(zhù)。”李嘉豪表示，从3—4月消息面来看，进(jìn)口约(yuē)有十(shí)几万吨的到港(gǎng)量，导致市场4月(yuè)的平衡相(xiāng)对宽松。在他看来，未(wèi)来出口的走(zǒu)弱(ruò)则(zé)更加(jiā)影响轻碱的供需，在内需(xū)恢复有(yǒu)限的(de)情况下，轻碱价格重心(xīn)下移会相(xiāng)对明显。

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